Финансирование стартапов достигло рекордов в первом квартале
Согласно последнему отчету поставщика данных PitchBook, стартапы привлекли $91,5 млрд венчурного финансирования в первом квартале. Эта цифра не только превышает распределение предыдущего квартала на 18,5%, но и представляет собой вторую по величине квартальную инвестицию за последнее десятилетие.
Несмотря на эти, казалось бы, позитивные новости, Кайл Стэнфорд, ведущий аналитик венчурного капитала в США в PitchBook, по-видимому, настроен наиболее оптимистично в отношении сделок венчурного капитала с тех пор, как он начал освещать этот рынок 11 лет назад.
Источник негатива Стэнфорда? Разбитые ожидания, что 2025 год принесет значительные выходы, создав цикл, в котором IPO и крупные поглощения будут генерировать тонны наличных для инвесторов — и основателей — которые затем направят много наличных обратно на финансирование стартапов. Это, в конце концов, путь Кремниевой долины.
Но волатильность фондового рынка и опасения рецессии, вызванные тарифной политикой президента Трампа, сорвали эти надежды. Стартапы не хотят дебютировать на публичных рынках в то время, когда цены на акции падают из-за глобальных экономических проблем.
«Похоже, ликвидность, на которую все надеялись, не наступит, учитывая все, что произошло за последние две недели», — сказал Стэнфорд.
Несколько компаний, включая финтех-компанию Klarna и компанию физиотерапии Hinge, уже отложили или, как сообщается, рассматривают возможность отсрочки своих IPO из-за нестабильности рынка.
Что касается высоких показателей заключения сделок в первом квартале, Стэнфорд заявил, что этот показатель не дает полной картины интереса инвесторов к стартапам.
Из $91,5 млрд, привлеченных стартапами США в прошлом квартале, ошеломляющие 44% были инвестированы всего в одну компанию: раунд OpenAI на $40 млрд. PitchBook также обнаружил, что еще девять компаний, привлекших $500 млн или более, включая Anthropic на $3,5 млрд и раунд Isomorphic Labs на $600 млн, составили еще 27% от общей стоимости сделки.
«Эти сделки на самом деле маскируют проблемы, с которыми сталкиваются многие основатели», — сказал Стэнфорд. «Я думаю, что многим компаниям придется смириться с раундами вниз или поглощениями с большими скидками».
Инвесторы и аналитики предсказывали масштабный крах стартапов с тех пор, как в 2022 году закончилась эра ZIRP. И многие действительно потерпели неудачу, но другие стартапы сократили расходы, а сильная экономика позволила им продолжить рост, даже если темпы их роста упали ниже ожиданий инвесторов. Но, как мы уже сообщали, они висят на волоске, и прогнозируется, что 2025 год станет еще одним трудным годом для закрытия стартапов.
«Если наступит рецессия, они потеряют большую часть своих доходов и роста», что может привести к тому, что их придется продать за копейки или они обанкротятся, сказал Стэнфорд.
Стартапы и инвесторы рассчитывали на рыночный перелом к 2025 году, но вместо этого потенциально более сложная экономическая ситуация может ускорить конец многих стартапов.